中國加大鋁合金進(jìn)口的確切需求量

　　1～2月同比增長10.50％屬于正常增長水平，其實(shí)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長才是汽車行業(yè)的基礎(chǔ)，刺激政策只是應(yīng)對金融危機(jī)時(shí)的緊急措施。
　　今年汽車整體的銷售形勢比較樂觀。今年房地產(chǎn)板塊的鋁消費(fèi)需求也將基本持穩(wěn)。
　
　　限購政策令中國多數(shù)城市樓市成交量出現(xiàn)縮減，但政府今年計(jì)劃開工建設(shè)各類保障性住房1000萬套，比去年大幅增長逾70％；而未來五年，全國計(jì)劃新建保障性住房3600萬套，大約是過去10年建設(shè)規(guī)模的兩倍。同時(shí)在“十二五”規(guī)劃綱要中，也明確提　出對于城鎮(zhèn)低收入住房困難家庭提供廉租房。對于中高收入家庭，將實(shí)行租賃和購買相結(jié)合的商品房制度。因此，保障性住房的加大建設(shè)將抵消商品房的用鋁缺口。后市展望綜上所述，鋁價(jià)相對抗跌，長期趨勢看漲。
　　當(dāng)然，受到產(chǎn)能和庫存量過剩的限制上漲空間有限。目前主導(dǎo)鋁價(jià)上漲的因素是日本釋放的流動(dòng)性以及全球通脹引起的能源、原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本推動(dòng)鋁價(jià)上漲。而市場供需基本面在目前并沒有發(fā)生太大的變化。房地產(chǎn)、汽車、電力今年的增速可能會(huì)放　緩，但增長仍有保證；高鐵、高端制造和新經(jīng)濟(jì)的需求可能會(huì)超預(yù)期；將推出的鋁ETF會(huì)吸納約100萬t的庫存，鋁是否將走出類似于去年銅市場的行情仍值得進(jìn)一步關(guān)注。日本災(zāi)區(qū)重建有望大幅增加鋁需求，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來也將支撐實(shí)體市場價(jià)格。另外，鎖定在德意志和高盛（GoldmanSachs）等銀行或嘉能可（Glencore）等交易商所持有的長期融資交易中的巨額鋁庫存仍是鋁市場的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這些交易取決于以下條件同事并存：低利率、倉庫提供的激勵(lì)措施、以及近期交付的鋁價(jià)明顯低于期限較長的期貨合約。鋁價(jià)的上漲可能會(huì)對國際市場產(chǎn)生擠壓效應(yīng)，迫使鋁開始從融資交易中釋放出來。融資交易的利潤已經(jīng)大幅下降，已迫使貿(mào)易商縮短了期限。
　　鋁價(jià)短期內(nèi)若回調(diào)至16000元／t附近或以下是多單建倉機(jī)會(huì)。另外，我們需要關(guān)注日本重建何時(shí)啟動(dòng)，從而確定其重啟從中國加大鋁合金進(jìn)口的確切需求量。目前看來，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將于4～5月份采購?fù)緛砼R震蕩上行。